摘要
除權息聽起來像股票世界的行天宮，但實際上，它更像投資人的「發薪日行事曆」。這篇文章以一位媽媽的現金需求為引子，帶讀者認識除權息的重點：現金股利和股票股利有何不同？除權息日曆為何如此重要？一年配一次和一年配四次，差在哪裡？在輕鬆有趣的筆調下，我們從現金何時入袋談到股價填息的風險，最後提醒：不是所有「紅包」都能帶來笑容，有些可能藏著貼息的眼淚。
關鍵字
除權息、現金股利、股票股利、填權息、配息日曆、股利發放日
媽媽的紅包，股東的現金流
對媽媽來說，配息不只是投資術語，它是孩子學雜費的現金來源，是年底買電鍋的理由，是一種生活的確定感。在股市的世界裡，這樣的「被動收入紅包」來自所謂的股利。而這些紅包什麼時候發、發多少，與我們平常理解的發薪水其實頗有異曲同工之妙。
股利有兩種：現金股利（直接匯錢進你的帳戶）和股票股利（發你更多的股票，像送你一個只能存錢不能花錢的豬公）。媽媽們偏愛現金型，因為那是真金白銀，不是畫大餅。
公司會根據自己是處於「要拚事業」的青春期，還是「穩穩賺錢」的中年期，來決定發哪種股利。青春期愛發股票，因為錢要拿去蓋廠房、買機器；中年期則比較慷慨，現金說給就給。
配息日曆：有錢人也要看行事曆
要領到股利，你得先搞懂「配息日曆」這個東西。它不像月曆那樣天天翻，而是幾個關鍵日期，錯過一個就像錯過搶演唱會門票一樣可惜。
第一個關卡是「最後買進日」，就像你得在某天之前進場買票，才能看得到這場秀。買太晚，就算隔天股價跌了，你也拿不到股利。
接著是「除權息交易日」，這天開始，股票就自帶「不送紅包」的標籤，價格會往下調整，稱作除息參考價。這不是公司偷你錢，而是市場理性把股利的價值扣掉了。
最後是「股利發放日」，這才是真正紅包入袋的那一刻。現金會跳進你的證券帳戶，股票則悄悄多出幾張。這個日期常常被拿來排旅遊、交學費，甚至請朋友吃一頓。
一年配一次？現在流行多配幾次！
過去，股票像年終獎金，一年只配一次，還要碰運氣才配得多。但現在有些公司像變了性格，開始一年配三、四次，像是月薪變週薪，讓家庭理財者特別開心。
例如，台積電從2019年起開始實施季配息。這種「一年多配」的好處是現金流穩定，還可能讓你避開補充保費的地雷（例如單次領超過兩萬就得多繳2.11%的費用）。不過公司得有穩定獲利，才能玩這種新招，否則一年多配只會變成「一年多騙」。
所以當你看到某公司信誓旦旦說要每季發錢，記得查查它的歷史紀錄：是現金真的穩，還是空口說白話。
填權息：紅包發了，錢卻縮水？
等一下，別高興太早。你拿到股利的同時，股票價格是有可能下跌的，這叫「除權息參考價」。市場會把你拿走的那部分股利從股價中扣掉，像拆了紅包就少了驚喜。
除完權息之後，如果股價能慢慢回到原本的高度，那叫填權息；如果爬不上去，那就叫貼權息，像你發了獎金但接著被罰款。
這時你會發現：原來紅包也有副作用。買股票不是只有領息這麼簡單，還得看公司未來的表現，否則你只是把自己的錢從右口袋換到左口袋。
小結：紅包不是免費的午餐
股票除權息制度像一場儀式，也像是一種心理遊戲。了解這些制度，就像懂得什麼時候該進場、什麼時候該退場一樣重要。紅包可愛，但你得知道誰在發、什麼時候發、發完會不會叫你還回來一點。
所以，下次打開證券帳戶前，記得看看那張配息日曆。它也許不像春節紅包那麼令人興奮，但至少讓你知道，什麼時候該笑、什麼時候該收心了。
小知識
- 除息參考價 = 前一交易日收盤價 - 現金股利，代表市場對發放股利的即時反應。
- 台積電自2019年起實施季配息，一年發四次現金股利，為台股開啟「多配時代」。
- 股票股利不等於免費資產，需考量其實際轉換現金的可能性與時機。
單字卡
- Dividend（/ˈdɪvɪdɛnd/）：股利，公司分給股東的利潤。
- Ex-dividend Day（/ɛks ˈdɪvɪdɛnd deɪ/）：除息日，買股票當天起就不再享有本次股利。
- Cash Dividend：現金股利，公司直接發現金給股東。
- Stock Dividend：股票股利，公司發股票而非現金給股東。
- Book-closure Date：股權登記日，決定誰有資格領股利的基準日。
- Fill the dividend（填權息）：除息後股價回升至原價，象徵市場對公司有信心。
學習單
- 除權息交易日、最後買進日與股利發放日之間有什麼時間與權益上的關係？
- 為何某些公司選擇股票股利而非現金股利？這反映了什麼樣的經營策略？
- 試舉一例說明什麼是「填權息」與「貼權息」，並分析其對投資人的實際影響。